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定价客户-二是LPR报价方式从原来的银行根据自身对最优客户的贷款报价

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中泰證券銀行業首席分析師戴志鋒指出,LPR對優質銀行影響最小。具體來看,議價能力強的銀行影響最小,優質銀行具有獨特風控體系,對客戶保持較強議價能力。另外,從簡單的報表分析,按揭資產佔比高的銀行影響較小,信貸佔比總資產低、期限內重定價信貸佔比相對較低的銀行受影響更小。戴志鋒預計,2020年各類銀行受影響程度從大到小為農商行、股份行、城商行、國有行,但總體差異不大。與此同時,銀行的分化會加大,風險定價能力將把銀行之間的差距持續拉大。

完善LPR形成機制8月17日,中國人民銀行發佈「2019第15號公告」(以下簡稱「15號文」)稱,決定改革完善LPR形成機制。其中提到,LPR報價行應于每月20日(遇節假日順延)9時前,按公開市場操作利率(主要指中期借貸便利,MLF)加點形成的方式,向全國銀行間同業拆借中心報價;LPR報價行類型在原有的全國性銀行基礎上增加城商行、農商行、外資銀行和民營銀行,此次由10家擴大至18家。

另外,LPR報價產品由原來單一的1年期品種擴大至1年期和5年期以上兩個期限品種。同時,15號文要求各銀行應在新發放的貸款中主要參考LPR定價,並在浮動利率貸款合同中採用LPR作為定價基準。存量貸款的利率仍按原合同約定執行。各銀行不得通過協同行為以任何形式設定貸款利率定價的隱性下限。

「實行LPR后,中小銀行迫切要找准自身定位,進行精細化經營。」前述受訪金融市場部負責人如是說。

銀行分化或加大LPR形成機制改革后,對不同類型的銀行影響也不盡相同。

受訪業內人士告訴記者,LPR對銀行主要是定價的影響,比如以前簽署貸款合同參照的是基準利率,現在簽署貸款合同要根據LPR利率。由於現在的LPR利率理論上一直會變,這對銀行的定價提出了更高的要求,和客戶溝通的技巧也多了很多。除了風險定價能力亟需完善之外,中小銀行的發展模式也面臨考驗。

某農商行金融市場部負責人告訴記者,貸款利率參考LPR后,銀行就需要做客戶教育,向客戶說明利率浮動的原因,同時還要預判利率,一方面能體現出銀行的專業能力;另一方面則可以鎖定客戶。「比如我們預計未來利率會上漲,就會和客戶溝通好,選擇利率較低的時點簽署合同。」該負責人說。

有分析稱,由於LPR形成機制改革之後,銀行的資產端定價受到約束,考慮到中小銀行的負債成本相對較高,因此中小銀行的凈息差所受影響會超過大型銀行。該金融市場部負責人亦贊同這一觀點,不過,他同時補充道:「大型銀行很難做到客戶下沉,而對於中小銀行而言,就需要差異化經營,比如在小微企業方面,中小銀行前期加大人力去開發客戶,了解企業的真實情況。因此,給這些企業放貸,銀行既能把控住風險又能實現較高收益。」

記者注意到,此次LPR報價行名單新增了西安銀行、台州銀行、上海農商銀行、廣東順德農商行、渣打中國、花旗銀行、深圳前海微眾銀行和浙江網商銀行。

某上市城商行行長告訴記者,「LPR對我們小微業務的影響,我覺得暫時還不大。」

繼中國人民銀行宣布改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制后,8月20日,全國銀行間同業拆借中心公布了改革后的第一期貸款市場報價利率:1年期LPR為4.25%,5年期以上LPR為4.85%。

華泰證券(601688)研報分析,此次一年期和五年期LPR報價比一年期MLF利率分別高出95個BP和155個BP,比此前一年期LPR(4.31%)和五年期貸款基準利率(4.9%)分別低6個BP和5個BP,基本符合市場預期。儘管此次LPR 報價變動幅度較小,對市場利率影響有限,但LPR 新機制的建立有重要意義:即信貸利率換錨,在一定程度上增強了優質大企業的議價能力,打破銀行整體隱性信貸利率下限。同時,定價權從央行轉移給銀行體系,法理更清晰,是市場化的關鍵一步。此外,構建新的貨幣政策傳導機制,將MLF與LPR 挂鉤,試圖打通市場利率與信貸利率之間的傳導關係。

聯訊證券首席經濟學家李奇霖向記者分析,在金融供給側改革的背景下,風險篩選與定價能力不強的中小銀行需要控制信用風險。「如今利率市場化政策在倒逼銀行提升風險偏好,壓低貸款利率,中小銀行可能會陷入進退兩難的局面。在這種狀況下,不宜為了維持擴大利差,冒進行事,建議採取以守為攻,深挖本地客戶融資需求,發揮地區信息優勢,強化本地壁壘優勢,穩紮穩打的策略,提升自身風險定價能力。」

「這次改革的主要措施是完善LPR形成機制,提高LPR的市場化程度,發揮好LPR對貸款利率的引導作用,促進貸款利率『兩軌合一軌』,提高利率傳導效率,推動降低實體經濟融資成本。」央行相關負責人在答記者問時指出。

《中國經營報(博客,微博)》記者注意到,與之前的貸款市場報價利率相比,此次貸款端的定價有三大變化。一是增加5年期LPR報價,給銀行中長期貸款一個定價錨點;二是LPR報價方式從原來的銀行根據自身對最優客戶的貸款報價,轉為在公開市場上操作利率;三是報價銀行從原有的10家全國性銀行擴容至含農商行、城商行、外資行在內的18家銀行。

關於完善LPR形成機制的意義,央行相關負責人表示,目前我國的貸款利率上、下限已經放開,但仍保留存貸款基準利率,存在貸款基準利率和市場利率並存的「利率雙軌」問題。銀行發放貸款時大多仍參照貸款基準利率定價,特別是個別銀行通過協同行為以貸款基準利率的一定倍數(如0.9倍)設定隱性下限,對市場利率向實體經濟傳導形成了阻礙,是市場利率下行明顯但實體經濟感受不足的一個重要原因。

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