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仓位-有量化机构人士表示:“当A股大涨或大跌时

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徐峥朋友圈表白

簡單地來看,白馬股仍是外資的最愛。

對於近期股市大起大落,有量化機構人士表示:「當A股大漲或大跌時,其實量化取得的收益都不太好,只有震蕩市才會把量化凸顯出來。一般我們量化基金的收益每年在-10%至20%-30%。」

儘管8月15日,A股開盤跟着跳水,然而出人意料的是A股逆轉,截至收盤,三大股指全線翻紅。

直到8月15日,由於2年期和10年期美國國債收益率倒掛,拉響了美國經濟衰退的強烈預警訊號,A股從大跳水到反轉。

不過,外資在進入A股時博弈,存在分歧。

「美國經濟衰退是大概率事件,如果美國衰退,那麼美國、德國資金就有可能溢出來,它們一定會找其他市場投資,目前A股相對來說估值比較低,所以我現在開始逐步看好國際資本流入中國的趨勢會得到加強。」8月15日,上德谷投資董事長趙立松說。

「從中長期來看,A股的性價比比美股要高。」張婷表示。

機構博弈加劇對於8月15日,由外圍股市引發的A股大震蕩,資金博弈明顯,各機構採取了不同策略。

8月15日一家以海外投資為主的私募基金投資總監向記者表示:「現在A股估值比美股更有吸引力,我們正打算更多投資A股,減少美股投資。並且8-10月是美股傳統的弱季,加上貿易前景不明朗,建議對美股投資謹慎為主。」

前海開源基金首席經濟學家楊德龍也表示:「美股見頂回落,將會使得一些國際資本從美股中獲利了結,然後尋找新的投資機會。」

「作為量化基金,我們現在狀態不是太理想,在煎熬之中。」上述量化機構人士表示。

外資轉戰A股事實上,當歐美股市大跌時,機構對A股的信心開始上漲。

「我建議現在控制好倉位,必要時上一點對沖保護頭寸。」上述私募公司負責人表示。

由於市場變化太快,很多時候難以把握稍縱即逝的時機,各家機構採取的投資策略很不同。有私募表示,一直空倉觀望;有私募基金從8月初的低倉位,不斷加倉至重倉位;另有機構表示,倉位在中等,還在等待回落時的加倉機會。

又見美債倒掛。美國三大指數暴跌,道指跌3.05%,標普500指數跌2.93%;德國DAX指數跌2.19%、法國CAC40指數跌2.08%。歐美兩市暴跌高達7500億美元(約5.3萬億人民幣)。

「外資買入的都是這些大家認為並不便宜的白馬股,就是因為這些白馬股的價值已經被外資深刻地認可。白馬股依然是值得長期持有的股票,A股市場的黃金十年將是白馬股的黃金十年。」楊德龍說。

一位公募基金經理表示,沒有動倉位,因為其加減倉主要考慮還是以A股自身基本面和流動性預期為主,對外貿擾動、美經濟等只作輔助因素。

有受訪人士坦言,現在A股估值比美股更有吸引力,我們正打算更多投資A股,減少美股投資。

「今日北上資金繼續凈流入,目前主要以流向深市為主,大概率布局我國一些代表新興成長的板塊,如電子、計算機、通信等等。目前大的機構以增加A股布局為主,畢竟估值低,性價比高,甚至橋水的創始人達里奧也在增持中國市場。」8月15日,格上財富研究員張婷說。

似乎,新的投資邏輯正在萌發。

事實上,8月以來,對投資A股的機構來說,市場時常大起大落,備受煎熬。

根據記者跟蹤數據了解,8月15日,北上資金凈流入1.38億元,其中,凈買入最多的是平安銀行2.02億元,其後是萬科A 1.93億元、五糧液1.21億元;而凈賣出最多是中國平安6.64億元、立訊精密2.14億元,此外,美的集團、貴州茅台遭逾1億元拋售。

一位私募公司負責人表示,「今天我們大部分產品不需要去操作,少數倉位相對較高一點的產品,我們會適當控一點,之前我們已經把倉位嚴格控制在預定的範圍內了。另外,我們還做了比較壞的打算:假如市場重複去年那種不斷向下跌的行情,我們有方案可以去應對,我們有部分產品準備上對沖,就是付出一點成本以保護我們的頭寸不受大的損失。」

8月14日,2年期美國國債收益率報1.587%;10年期美國國債收益率報1.584%,這是自2007年以來首次出現倒掛。

在8月多個有標誌性事件的日子,記者持續跟蹤採訪的多家機構,往往不同機構採取不同加倉、減倉的操作,博弈的情況不少見。

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